大咖說鋼市：美聯(lián)儲降息預期增強及供需錯配格局，預計8月鋼材價格或?qū)⑿》蠞q

回顧7月市場，雖重要會議的開展以及LPR超預期下調(diào)，但實質(zhì)上宏觀提振作用不大，目前受新舊國標轉(zhuǎn)換影響，市場為消化舊標資源，多進行降價搶量，影響現(xiàn)貨市場情緒。此外，熱卷現(xiàn)在處于高供給、高庫存狀態(tài)，基本面矛盾較大。且現(xiàn)在處需求淡季中，多地持續(xù)發(fā)布高溫橙色預警，部分地區(qū)有雷雨天氣以及臺風，高溫多雨影響下游開工，需求依舊偏弱運行?？傮w而言，宏觀提振作用不足，黑色系品種基本面偏弱，請問：

1、現(xiàn)正處螺紋新舊轉(zhuǎn)換之際，多家鋼廠已執(zhí)行新國標鋼筋生產(chǎn)，且部分鋼廠已進行控產(chǎn)控銷，請問鋼廠虧損、原料庫存及采購情況如何？

2、目前多地高溫多雨，影響下游施工，請問下游新開工及資金情況怎么樣？

3、各位如何看待8月行情走勢？

供應端，受螺紋新舊國標轉(zhuǎn)換情緒的影響，多家鋼材主動控產(chǎn)控銷，從上周螺紋產(chǎn)量數(shù)據(jù)可知，螺紋產(chǎn)量197.75萬噸，周環(huán)比下降18.94萬噸，由于多家鋼廠控產(chǎn)檢修，產(chǎn)量大幅下降。

需求端，目前受高溫多雨天氣及臺風的影響，下游需求依舊疲軟；此外，由于項目回款慢、融資難等因素，下游施工企業(yè)普遍面臨資金緊張的問題。

宏觀預期政策不斷加強，尤其美聯(lián)儲降息預期大大增強，利好黑色系品種。此外，螺紋新舊國標轉(zhuǎn)換，產(chǎn)量減少，庫存不斷下降，螺紋基本面保持中性偏強，與此同時，隨著天氣好轉(zhuǎn)，新的項目和資金投放將給下游需求帶來有效改善，8月中下旬有望出現(xiàn)供需錯配并帶來鋼材價格小幅上漲。

1、現(xiàn)正處螺紋新舊轉(zhuǎn)換之際，多家鋼廠已執(zhí)行新國標鋼筋生產(chǎn)，且部分鋼廠已進行控產(chǎn)控銷，請問鋼廠虧損、原料庫存及采購情況如何？

【建材】

從上半年整體來看，公司長期處于虧損狀態(tài)，在新國標發(fā)布之前，公司已經(jīng)開始主動減產(chǎn)降庫，因此原料庫存及采購情況均有放緩。從4月起，公司一條螺紋軋線檢修停產(chǎn)，5-6月生產(chǎn)鋼坯為主，但主要都是外發(fā)華東、山東等地，7月仍有部分外發(fā)訂單。庫存方面，目前廠里庫存已從高點19萬噸左右降至6-7萬噸，未來還有一個多月時間消化舊國標產(chǎn)品，因此壓力不大。

【工業(yè)線】

7月隨著螺紋鋼新舊標準轉(zhuǎn)換，市場進行了主動去庫存，帶動鋼材價格快速下跌，目前工廠生產(chǎn)已出現(xiàn)虧損，公司計劃在8月初開始對1臺高爐進行檢修，對應原料采購減量并將逐步壓縮原料庫存。

【鋼管】

鋼筋新國標對鋼管品種影響不大，日常主要從鋼廠采購熱卷，其中采購原料的柳鋼已減產(chǎn)，但庫存方面則仍處于高位，庫存有待進一步消化。

2、目前多地高溫多雨，影響下游施工，請問下游新開工及資金情況怎么樣？

【建材】

近期是廣東受高溫及臺風影響比較集中的時間，目前除前段時間部分城市受臺風影響停工外，暫無明顯影響。尤其年中，資金方面持續(xù)偏緊。

【工業(yè)線】

公司產(chǎn)品以工業(yè)材為主，下游需求較為穩(wěn)定。目前從終端需求看處于正常水平，但由于價格的持續(xù)下跌，下游客戶采購以按需采購為主，批量采購減少。

【優(yōu)特鋼】

從下游新開工情況來看，受宏觀經(jīng)濟形勢、政策調(diào)控以及市場需求等多種因素的影響，下游新開工項目的數(shù)量會有所波動。從資金情況來看，下游施工企業(yè)普遍面臨資金緊張的問題，這主要是由于項目回款慢、融資難等因素導致的。在高溫多雨等不利天氣條件下，施工成本增加，進一步加劇了資金壓力。

【鋼管】

高溫天氣一定程度影響下游開工進度，目前廣西下游新開工項目不多，下游客戶拿貨也是按需采購，且傾向于市場低價資源，市場需求還是受到掣肘。

3、各位如何看待8月行情走勢？

【建材】

8月來看，考慮到仍處于新國標的過渡期，雖然目前廣東省鋼協(xié)已發(fā)布新國標生產(chǎn)的情況通報，市場情緒有所緩解，但針對舊國標資源處理的通知仍未正式出臺，市場在規(guī)避風險的心理驅(qū)使下，或再次出現(xiàn)踩踏出貨的情況，因此對于8月行情仍偏謹慎。

【工業(yè)線】

螺紋鋼新舊標準轉(zhuǎn)換造成的主動去庫存預計將在8月中旬前完成，建筑鋼材庫存將達到較低水平。在生產(chǎn)端，短流程鋼廠產(chǎn)量已大幅下降，長流程鋼廠由于目前盈利率處于全年最低水平，預計8月的檢修規(guī)模也會環(huán)比增加，鋼材的供應量大幅下降，因此從供應端看鋼價已經(jīng)具備了價格底部條件。需求端，過去的兩個月高溫和大雨對鋼材消費造成顯著影響，8月中旬開始淡季逐步過去，下游開工將出現(xiàn)增加，考慮到目前的專項債低發(fā)行量、南方前期洪水問題等因素，后續(xù)在現(xiàn)有項目基礎上預計還將圍繞災后重建開展基礎設施建設，新的項目和資金投放將給下游需求帶來有效改善，8月中下旬有望出現(xiàn)供需錯配并帶來鋼材價格的上漲。

【工業(yè)線】

目前期貨與現(xiàn)貨基差較大，8月份市場走勢整體來看還是利空不利多，高供應、低需求、高庫存的格局難以改變，加之淡季特征依舊明顯。從數(shù)據(jù)來看，需要鋼廠真實減產(chǎn)方可有效緩解目前市場矛盾，等待鐵水日產(chǎn)降到220萬噸左右看能否達到新的供需平衡。綜合來看，8月份工業(yè)線材價格延續(xù)下跌的概率偏大一些。

【優(yōu)特鋼】

第一，近期鋼材市場內(nèi)需表現(xiàn)明顯收縮，下游需求持續(xù)維持低迷。后期宏觀政策的不斷加碼可能會對市場需求產(chǎn)生一定的提振作用。但傳導效果可能相對緩慢，且需要關(guān)注實際落地情況。第二，部分地區(qū)有新增產(chǎn)線，后期供應端或持續(xù)維持一定過剩。第三，宏觀預期政策不斷加強，包括央行降息、房地產(chǎn)政策放松、債務發(fā)行節(jié)奏加快等，這些政策措施有望為鋼材市場提供底部支撐并促進市場需求的恢復。綜上所述，雖然短期內(nèi)市場需求仍顯疲弱，但政策預期的加強和全球經(jīng)濟形勢的相對穩(wěn)定可能為市場提供一定支撐，預計8月份鋼材市場將呈現(xiàn)窄幅震蕩或逐步企穩(wěn)的態(tài)勢。

【鋼管】

8月來看項目數(shù)量一般，而且目前房地產(chǎn)行業(yè)并未更改頹勢，政策預期漸弱，總體來說市場需求欠佳，所以八月價格估計小幅震蕩運行，反彈空間有限。

【冷鍍】

第一，對短期市場還是悲觀看待。目前行情主要矛盾還是在供需關(guān)系上，現(xiàn)在工業(yè)和建筑用鋼的消費結(jié)構(gòu)在反轉(zhuǎn)。7月行情仍然偏弱，8月可能會繼續(xù)筑底企穩(wěn)，雖然對9-10月有一定預期，但就在備庫存上仍然需要謹慎對待。第二，今年項目處理上尤其注意防風險的情況，市場情緒也波動較為明顯。不管是托盤業(yè)務還是整個貿(mào)易市場的格局都在發(fā)生變化，未來需要多多運用新技術(shù)去提升對市場的服務質(zhì)量，只有整個共同發(fā)展才能出現(xiàn)市場持續(xù)向好的態(tài)勢。第三，海外布局非常重要，近些年出海業(yè)務方式也有所改變，在今年出口表現(xiàn)強勁的情況下，出海可能將是新的機會。

【板帶】

8月行情先弱后逐步平穩(wěn)趨強。第一，目前鋼材價格也到了近幾年的最低價，鋼廠、貿(mào)易商都處于虧損的狀態(tài)，有挺價的意愿。第二，7月份也是傳統(tǒng)的淡季，近期高溫、和汛期也抑制了部分的現(xiàn)貨需求，隨著天氣等情況的好轉(zhuǎn)，需求也有所釋放，階段性的對價格支撐。第三，今年到目前鋼貿(mào)商都沒有賺錢，盼望漲價心態(tài)強烈。

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