Mysteel：京津冀螺紋鋼急跌120元/噸 東北、西北材凈流入超20萬(wàn)噸

近期京津冀建筑鋼材市場(chǎng)可謂熱鬧，先有東北鋼廠(chǎng)鎖定投放，再有西北材的不甘示弱，集中且超量供給導(dǎo)致火運(yùn)線(xiàn)擁堵，本地卸貨和上游請(qǐng)車(chē)變得困難，但擁堵并未阻礙投放熱情，部分火運(yùn)轉(zhuǎn)汽運(yùn)使得市場(chǎng)壓力凸顯，今日北京螺紋鋼價(jià)格急跌120元/噸，領(lǐng)跌和加速態(tài)勢(shì)引得全國(guó)關(guān)注。

       10中下旬以來(lái)東北、西北資源凈流入京津冀超20萬(wàn)噸，其中北京、天津占絕大多數(shù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，10月份JLXL投放超10萬(wàn)噸，XFG超7萬(wàn)噸，WG近6萬(wàn)噸，另外NXJL、LG、LG等均有不同程度加大投放力度。另了解，10月中下旬集中以火運(yùn)方式投向京津冀，大部分資源在10月底和11月上旬抵達(dá)及入庫(kù)，供給大增對(duì)市場(chǎng)形成銷(xiāo)售壓力。

       10月份京津冀全國(guó)高價(jià)區(qū)的表現(xiàn)為東北材、西北材集中投放提供基礎(chǔ)條件，而較靈活的定價(jià)政策為本地經(jīng)銷(xiāo)商承接資源提供保障，部分鋼廠(chǎng)執(zhí)行點(diǎn)價(jià)在政策，以網(wǎng)價(jià)作為基礎(chǔ)，以到貨日為基準(zhǔn)的10-15天任選一天按網(wǎng)價(jià)下浮結(jié)算。相較全月均價(jià)和鋼廠(chǎng)定價(jià)，東北材、西北材定價(jià)政策更具優(yōu)勢(shì)，經(jīng)銷(xiāo)商因此承接能力更強(qiáng)。

       此前，8-9月份受新舊國(guó)標(biāo)更替，產(chǎn)業(yè)鏈各維度去庫(kù)，下游和流通環(huán)節(jié)庫(kù)存非常低，而京津冀盡管產(chǎn)量上升，但受制于定價(jià)優(yōu)勢(shì)不及東北材以及鋼廠(chǎng)保直供影響，本地經(jīng)銷(xiāo)向外圍尋求資源，恰逢?yáng)|北、西北鋼廠(chǎng)實(shí)行積極政策達(dá)成雙向擁抱，資源因此集中供給。

       集中供給致使庫(kù)存增速領(lǐng)先全國(guó)，目前北京建筑鋼材庫(kù)存34.22萬(wàn)噸，較10月4日庫(kù)存最低點(diǎn)增幅達(dá)到58%，目前天津7.96萬(wàn)噸，較低點(diǎn)大增127%，庫(kù)存增長(zhǎng)領(lǐng)先全國(guó)，壓力凸顯的同時(shí)消費(fèi)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，心態(tài)因此不斷轉(zhuǎn)弱。

       比庫(kù)存增長(zhǎng)更嚴(yán)重的是競(jìng)爭(zhēng)格局，伴隨東北材、西北材的集中到貨，市場(chǎng)資源豐富的同時(shí)加劇價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，一方面東北材、西北材與本地主要流通鋼廠(chǎng)價(jià)差部分時(shí)間擴(kuò)大，低價(jià)銷(xiāo)售思路明確；另一方面西北材、東北材之間由于大部分為按網(wǎng)價(jià)下浮結(jié)算，結(jié)算成本和結(jié)算方式大體相同的情況下，為獲得交易量形成拼價(jià)格促銷(xiāo)售的市場(chǎng)格局。

       簡(jiǎn)直言之，供給提升快、消費(fèi)表現(xiàn)不盡如意、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈、預(yù)期消費(fèi)萎縮是導(dǎo)致京津冀價(jià)格急跌的關(guān)鍵原因。近期京津冀價(jià)格表現(xiàn)差和急跌，徹底顛覆此前的高估值狀態(tài)，隨著京津冀高估值向低切換，以及下游消費(fèi)萎縮，將阻礙東北材、西北材持續(xù)流入動(dòng)力，預(yù)期市場(chǎng)啟動(dòng)“北材南下”格局。（個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，僅供參考）