回顧1月份，在需求持續(xù)走弱下，廣東地區(qū)建筑鋼材價格表現(xiàn)淡季不淡。一方面期螺的大幅上漲帶動市場信心；另一方面在冬儲預(yù)期增加以及原料價格上漲從成本端對現(xiàn)貨提供一定支撐，同時房地產(chǎn)政策的邊際放松，使得市場對于節(jié)后下游需求預(yù)期向好。進(jìn)入2月份，在價格高企的春節(jié)歸來后，現(xiàn)貨能否迎來開門紅行情？下面筆者從以下幾點跟大家分析下近期市場情況以及短期看法，僅供參考。
圖一：2021年以來廣東省主流螺紋鋼價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel
回顧價格方面，截止1月26日，廣州市場主流螺紋鋼銷售價格5000元/噸，較12月底（4970元/噸）上漲30元/噸，漲幅為0.6%，此價格為近10年來春節(jié)前最高水平。1月份以來，房地產(chǎn)政策邊際放松，期螺大幅上漲以及冬奧會限產(chǎn)的多重利好下，現(xiàn)貨價格震蕩偏強。進(jìn)入2月份，一方面，即將迎來傳統(tǒng)新春佳節(jié)，中下游企業(yè)及市場參與者離市返鄉(xiāng)，節(jié)前價格整體將平穩(wěn)過渡；另一方面，春節(jié)假期兩廣地區(qū)多數(shù)鋼鐵企業(yè)均有慣性拉漲的習(xí)慣，預(yù)計今年也不例外。但由于當(dāng)前價格過高，節(jié)后預(yù)期上漲空間有限，收益比例不高，因此節(jié)前商家主動備貨者較少。同時節(jié)后歸來1-2周市場呈現(xiàn)有價無市的局面，即使價格推漲，亦無有效需求支撐。
圖二：近年來南北地區(qū)主要城市螺紋鋼價差對比圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel
從區(qū)域價差來看，進(jìn)入1月份以來，南北價差逐漸出現(xiàn)收窄情況，這與近年來數(shù)據(jù)基本一致，一方面2022年由于南北價差不如往年，同時北方受限產(chǎn)影響，價格整體好于華南區(qū)域，導(dǎo)致北方與南方價差明顯縮小。截至1月26日廣州（剔除磅差）與北京、上海及沈陽地區(qū)螺紋鋼價差分別為140、120及40元/噸，較北京及沈陽分別縮小150、160元/噸左右，與上海拉大50元/噸。進(jìn)入2月份，由于冬奧會影響，北方地區(qū)在限產(chǎn)背景下現(xiàn)貨價格易漲難跌，但南方地區(qū)則存在不確定性，節(jié)后大概率迎來開門紅行情，考慮到需求恢復(fù)時間以及累庫周期，不排除沖高回落可能。同時由于南北價差偏小，北方材發(fā)貨量及到貨量將遠(yuǎn)低于往年，未來1-2個月北材到貨將逐漸減少。
圖三：近年來廣州建筑鋼材庫存情況圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel
庫存方面，截止1月17日，根據(jù)廣州建材倉庫同口徑統(tǒng)計，建筑鋼材總庫存87.7萬噸，周環(huán)比減少3.01萬噸，其中螺紋鋼庫存54.5萬噸，周環(huán)比減少1.31萬噸；線材33.2萬噸，周環(huán)比減少1.7萬噸。四季度以來，受政策性調(diào)控影響，房地產(chǎn)用鋼消費明顯下滑，鋼材整體消費低于去年同期，今年一季度考慮到春節(jié)因素影響，預(yù)計房地產(chǎn)景氣度難以快速回升；不過自1月份以來本地多數(shù)短流程企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，節(jié)后復(fù)產(chǎn)時間多數(shù)在正月二十之后，也就是那之前建筑材產(chǎn)量將難以釋放，因此2月份整體銷售壓力不大，加上部分高爐仍然處于不飽和生產(chǎn)，預(yù)計春節(jié)假期累庫總量將低于近年水平，庫存峰值或在170萬噸左右。
市場方面，由于今年節(jié)前價格空前高企，貿(mào)易商主動備貨商家寥寥無幾，多以被動做庫存為主。同時從今年不少鋼廠發(fā)布冬儲政策情況來看，一方面價格高于往年同期，另一方面由于鋼廠讓利空間不多，商家主動冬儲情緒不濃，冬儲熱情下降。不過受廢鋼價格堅挺以及假期因素，短流程鋼廠提前停產(chǎn)放假，成本端及供應(yīng)端均價格價格形成較強支撐，節(jié)后跌價意愿偏低，除非節(jié)后原料價格出現(xiàn)補跌情況。
對于2月份行情，首先是春節(jié)因素，在供需雙弱的格局下，鋼廠生產(chǎn)及銷售均有放緩的情況，價格整體波動幅度不會太大；其次，今年庫存累庫周期縮短、累庫總量下降，一定程度對于節(jié)后現(xiàn)貨存有支撐；同時短流程企業(yè)停工停產(chǎn)，區(qū)內(nèi)外供應(yīng)壓力表現(xiàn)不大；另外，近期受原料價格上漲，成本抬升支撐現(xiàn)貨價格。不過由于歷年節(jié)后需求啟動時間均在3月初，鋼廠慣性推漲的同時謹(jǐn)防價格過高引發(fā)高位成交不暢帶來的調(diào)整。因此，預(yù)計2月份春節(jié)后廣東建筑鋼材價格將沖高回落。
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