核心觀點(diǎn)：
1、廢鋼經(jīng)濟(jì)效益回歸，需求逐步回暖，而廢鋼資源供應(yīng)整體收緊，廢鋼基本面呈現(xiàn)供稍弱于需的格局，提振廢鋼價(jià)格。
2、長(zhǎng)流程鋼廠仍處盈虧邊緣，鐵水成本不斷下移，廢鋼優(yōu)勢(shì)在下降，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息及經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣帶來(lái)終端需求復(fù)蘇存在不確定性，廢鋼上行驅(qū)動(dòng)力整體不足。
【熱點(diǎn)聚焦】CME：美聯(lián)儲(chǔ)本周加息75個(gè)基點(diǎn)
根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察（FedWatch）”工具，截至7月26日，美聯(lián)儲(chǔ)在7月政策會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)75.1%，加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為24.9%，而加息25和50個(gè)基點(diǎn)的概率均為0%。到9月份累計(jì)加息50、75、100個(gè)基點(diǎn)的概率均為0%，累計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)的概率為5R0個(gè)基點(diǎn)的概率為41.0%、加息175個(gè)基點(diǎn)的概率為8.0%。
昨晚，美聯(lián)儲(chǔ)將召開7月議息會(huì)議。兩周前，美國(guó)發(fā)布的6月CPI數(shù)據(jù)同比大增9.1%，因此催生了美聯(lián)儲(chǔ)7月加息100個(gè)基點(diǎn)的猜測(cè)。但接著各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)揭曉，包括樓市數(shù)據(jù)、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和制造業(yè)數(shù)據(jù)，悉數(shù)弱于預(yù)期，最終加息進(jìn)程符合預(yù)期。
【價(jià)格方面】市場(chǎng)穩(wěn)中趨強(qiáng) 鋼廠小漲吸貨
1、廢鋼價(jià)格指數(shù)小幅上漲
截止7月27日，Mysteel廢鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在2816.7元/噸，較前一日價(jià)格上漲5.8元/噸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
2、主流市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中小漲
27日全國(guó)45個(gè)主要市場(chǎng)重廢平均價(jià)格2340元/噸，較上一交易日價(jià)格漲22元/噸。
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
3、鋼廠采購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有漲
截至下午17點(diǎn)，今日小紙條廢鋼調(diào)價(jià)全面上漲，27家鋼廠上漲，漲幅20-300元/噸。近期鋼廠表現(xiàn)的特征為小漲吸貨為主，個(gè)別庫(kù)存偏低的鋼廠采廢積極性提升。美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，對(duì)市場(chǎng)的影響也仍然是個(gè)變數(shù)，因此鋼廠目前普遍沒有大動(dòng)作，都在等加息落地，短期以觀望市場(chǎng)為主。
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
【到貨方面】鋼廠到貨不及日耗 庫(kù)存再次降至冰點(diǎn)
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
27日全國(guó)15家長(zhǎng)、短流程代表鋼廠廢鋼庫(kù)存總量72.5萬(wàn)噸，較昨日降5.1萬(wàn)噸,降0.70%；庫(kù)存周轉(zhuǎn)天10天，較昨日持平；日均消耗3183.33噸，較昨日持平；日均到貨量2843.2噸，較昨日降9.83%。圖表來(lái)看，近日鋼廠到貨量整體下滑，主因鋼廠漲價(jià)導(dǎo)致市場(chǎng)看漲情緒增多，商家出貨意愿不高，市場(chǎng)流通資源量趨緊所致。目前鋼廠日到貨量低于日均消耗，鋼廠以消耗庫(kù)存為主，庫(kù)存水平再次處于近一年來(lái)低點(diǎn)?，F(xiàn)階段鋼廠利潤(rùn)雖有所修復(fù)，但長(zhǎng)流程鋼廠仍處虧損狀態(tài)，疊加對(duì)于后市行情擔(dān)憂，短期采廢需求仍有限。
【關(guān)聯(lián)品種】
【進(jìn)口礦】供應(yīng)充足 需求一般
27日唐山地區(qū)進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格小幅下行，市場(chǎng)成交冷清。據(jù)了解，供應(yīng)端目前唐山地區(qū)港口資源供應(yīng)充足，而需求端本周區(qū)域內(nèi)鋼廠有新增檢修暫無(wú)復(fù)產(chǎn)，個(gè)別鋼廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。心態(tài)方面，部分貿(mào)易商看好后期市場(chǎng)，加之持貨成本偏高，有挺價(jià)情緒，但虧損狀態(tài)下的鋼廠方采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎，且在資源供應(yīng)充足背景下，高價(jià)接受度不高，因此預(yù)計(jì)唐山地區(qū)進(jìn)口礦市場(chǎng)或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。
【焦炭】需求承壓 價(jià)格偏弱
27日焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。焦企生產(chǎn)積極性偏弱，整體開工率不高，焦化廠廠內(nèi)庫(kù)存有所增加，整體低位運(yùn)行，出貨基本無(wú)阻，焦企利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，焦企限產(chǎn)范圍及幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，目前產(chǎn)地限產(chǎn)多在30-50%左右，影響焦炭供應(yīng)進(jìn)一步收縮。鋼廠方面，鋼廠多控制到貨，以按需采購(gòu)為主，鋼廠高爐停限產(chǎn)情況并未緩解，剛需繼續(xù)承壓，當(dāng)前鋼廠盈利雖有恢復(fù)仍多在虧損狀態(tài)，對(duì)原料施壓意愿較強(qiáng)，鋼廠仍有進(jìn)一步提降預(yù)期，短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，后期需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒、原料成本、成材利潤(rùn)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的影響。
【鋼坯】期貨盤面拉漲 鋼坯價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)
27日全國(guó)鋼坯主導(dǎo)地區(qū)價(jià)格低價(jià)高靠，主要受期貨盤面拉漲帶動(dòng)，市場(chǎng)心態(tài)有好轉(zhuǎn)，下游調(diào)坯成品材價(jià)格以穩(wěn)為主，低價(jià)成交上量較午前好轉(zhuǎn)。目前期貨盤面震蕩拉高，唐山鋼坯現(xiàn)貨跟漲成交主要集中在貿(mào)易環(huán)節(jié)。下游軋鋼廠個(gè)別軋線檢修開工率小幅下降，鋼坯采購(gòu)謹(jǐn)慎直發(fā)資源僅少量加價(jià)空間。預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯出廠價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)。
【螺紋】期螺小幅盤整 商家出貨情緒加大
27日，全國(guó)累計(jì)11家鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息，整體調(diào)幅在0-50元/噸。盤后期螺小幅盤整，商家出貨情緒趨濃，成交方面，終端采購(gòu)多以剛需為主，交易量較昨日有明顯增加。近期美國(guó)加息的影響加大了市場(chǎng)未來(lái)需求的擔(dān)憂情緒，因此商家心態(tài)較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)明日建筑鋼材價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。
綜合來(lái)看，隨著廢鋼價(jià)格跌后經(jīng)濟(jì)效益回歸，部分庫(kù)存偏低以及前期停采的鋼廠開始漲價(jià)吸貨，廢鋼需求在逐步回暖，而廢鋼市場(chǎng)因高價(jià)資源出貨偏少以及低價(jià)資源流通有限的原因，資源供應(yīng)整體收緊，廢鋼基本面呈現(xiàn)供稍弱于需的格局，提振廢鋼價(jià)格。但考慮到長(zhǎng)流程鋼廠仍處于盈虧邊緣，礦石以及焦炭?jī)r(jià)格趨弱運(yùn)行導(dǎo)致鐵水成本下移，疊加美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息及經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣帶來(lái)終端需求復(fù)蘇存在不確定性，鋼廠采廢仍是保持謹(jǐn)慎，廢鋼上行驅(qū)動(dòng)力整體不足。綜上所述，預(yù)計(jì)未來(lái)兩日國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格或逐步趨穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別市場(chǎng)不排除仍有小漲的可能。
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